Henderson: Anlagestrategie

Entwicklung an den Aktienbörsen. Schwache Bondmärkte. Euro/Dollar und Industriewachstum. Economics |

Die Industrieproduktion in den USA stieg im März um 0,7 % - Wachstum in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres. Der Grund dafür waren vor allem Aufstockungen der Lagerbestände. Ein Konsumanstieg war dafür noch nicht verantwortlich.

Die Inflation bleibt weiterhin unter Kontrolle. Bis August geht man nicht davon aus, daß die FED die Zinsen erhöhen könnte. In Kanada und Neuseeland wurden hingegen die Zinsen um jeweils 0,25 % Prozent.

Eine geringere Chance für unmittelbare Zinserhöhungen in den USA gaben dem Euro Aufwind gegenüber dem USD.

Das Gewinnwachstum für amerikanische Aktien sieht Henderson bei 15 % im Jahr 2002 und 9 % im Jahr 2003. Europa sollte sich im heurigen Jahr auf 7 % und im nächsten Jahr auf 10 % erholen. Nach -30 % im letzten Jahr wird das Gewinnwachstum in Japan bei Null gesehen. Im nächsten Jahr sollten die Gewinne pro Aktie in Japan um 25 % steigen - mit beträchtlichem Basiseffekt.

Strategie: Aktien höher gewichtet

Die aktuelle Anlagestrategie von Henderson läßt Aktien weiterhin übergewichtet. Innerhalb Europas sieht man das größte Potenzial in UK. Übergewichtungen gibt es auch in Japan und im Pazifik-Raum. USA bleibt leicht untergewichtet.

Der Euro wird gegenüber dem USD favorisiert. Die länger andauernde Yen-Schwäche bringt die aktuelle Gewichtung auf neutral. Ein weiterer Yen-Verfall scheint aus politischen Gründen nicht sehr wahrscheinlich.

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