Aktienauswahl ist wichtigster Fakor
Eine Analyse der aktiven Risiken des Fonds ergibt, dass 70 Prozent des aktiven Risikos aus der Aktienauswahl stammt und jeweils 15 Prozent aus der Sektor- oder Industrieauswahl sowie aus allgemeinen Faktoren wie Investmentstil, Marktkapitalisierung, etc.
Minn: "Im aktuellen Marktumfeld ist es möglich, als aktiver Fondsmanager mit Fokus auf fundamentale Aktienanalyse bessere Ergebnisse zu erzielen. Die Voraussetzung ist, dass man sich auf einen disziplinierten Investmentprozess stützen kann und das fundamentale Research mit quantitativen Techniken kombinieren kann."
Investmentphilosophie des Allianz RCM U.S. Equity Fund
Die grundsätzliche Investmentphilosophie, die das Team von Seung Minn verfolgt, zielt auf ein Investment in unterbewerteten Unternehmen ab, die sich in einem positiven Veränderungsprozess befinden. Upside ist immer wichtiger als Downside. Deswegen liegt der Fokus auf der Vermeidung von negativen Überraschungen und auf der Wahrung von Chancen für positive Überraschungen. Das Risikomanagement spielt dabei eine besondere Rolle. Seung Minn: "Wichtig ist auch, dass Marktpreise deutlich stärker schwanken als die fundamentalen Werte des Unternehmens."
Fundamentales Research und Grassroots Research
Im Research Bereich nutzt das Team von Seung Minn auch die Daten einer speziellen Researcheinheit von Allianz RCM, der sogenannten ´Grassroots Research Unit´, die integraler Bestandteil des Allianz RCM Research Netzwerks und auch der Investmentphilosophie sind. Rund 300 unabhängige Analysten aus verschiedensten Branchen und Sektoren weltweit liefern essentielle Daten und Informationen, die bei der Identifizierung und Analyse von Trends wertvolle Unterstützung bieten. Minn: "In einem normalen Marktumfeld sind die Informationen aus dem Grassroots Einheit eine sehr sinnvolle Ergänzungen unserer Datenbasis. In besonderen Situationen können diese Daten den entscheidenden Unterschied machen und uns dabei helfen, entsprechende Katalysatoren für zukünftige Kursbewegungen zu geben."
US Aktienmarkt: M&A Aktivität könnte ansteigen
Seung Minn: "Als fundamental orientierter Aktienfondsmanager zählt für mich in erster Linie die Auswahl der einzelnen Unternehmen und nicht die Makro-Analyse an sich." Grundsätzlich erwartet Seung Minn solange eine weiterhin schwierige Marktsituation bis die Probleme im Immobilienbereich bereinigt sind. Er erwartet auch durchaus noch mehr Aktivität im M&A Bereich - wie zuletzt auch im Pharma/Biotech Sektor zu beobachten war. Zuletzt wurde Genentech Inc., ein Unternehmen, das seit längerer Zeit in den Top-10 Positionen des Fonds enthalten war, im Rahmen der Übernahme durch Roche abgegeben.
Performance und Position im Peergroup-Vergleich
Der Fonds erzielte in den letzten fünf Jahren eine Performance von -2,65 Prozent p. a. vs. -5,82 Prozent p. a. für die Benchmark (S&P 500). Seung Minn verzeichnete einen guten Start in das neue Jahr 2009 und erreichte +4,81 Prozent Performance vs. -4,94 Prozent für die Benchmark (alle Daten per 27. 3. 2009, Datenquelle: Lipper). Der Fonds konnte sich in den letzten Jahren im 1. Quartil und zumeist auch im 1. Dezil positionieren.
Die veröffentlichte Composite Performance der US Core Equity Portfolios zeigten konsistente Outperformance (gross of fees). Link zu FactSheets.
Lesen Sie weitere Artikel über Seung Minn in unserem Archiv:
"First in - First out für US Wirtschaft?" (Interview, 2. 12. 2008)
"Markt ist momentan sehr sensibel" (6. 11. 2007)
"US-Aktien mit geringem Risikoaufschlag" (29. 6. 2007)
