Merrill Lynch sieht die Talsohle des weltweiten Wirtschaftswachstums. Im Verlauf des weiteren Jahres wird ein Anstieg des Wachstums erwartet - angeführt vom einer Erholung in den USA. Die Inflationentwicklung wird weiterhin positiv eingeschätzt.
Einschätzung der Aktienmärkte
Merrill Lynch ist Aktienbereich gegenüber dem Renten- und Geldmarktbereich weiterhin positiv positioniert. Eine Erholung wird der Weltkonjunktur wird vorweggenommen werden. Die Liquiditätsbedingungen sind weiterhin günstig.
USA übergewichtet
Die Vereinigten Staaten als Anlageregion werden bevorzugt. Eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte wird erwartet. Die sogenannte "Old Economy" in den USA steht durch die Zinsentwicklung vor einem neuen Aufschwung. Die "New Economy" wird dieser Entwicklung nicht mithalten können. Die Bewertungen werden als neutral beurteilt. Die zusätzliche Liquidität sollte sich an den Märkten noch in diesem Jahr positiv auswirken.
Weniger Potiential für Europa
Bei europäischen Aktien bleibt Merrill Lynch weiterhin untergewichtet. Die gegenüber den USA verspätete Abkühlung wird dazu führen, daß Europa auch bei der globalen Erholung zurückliegen wird. Der Spielraum der EZB könnte durch jüngste Inflationsanstiege weiter reduziert werden.
Vertrauen in Japan sinkt
Das Vertrauen in Japan hat etwas nachgelassen. Aus taktischen Gründen wird die übergewichtete Position beibehalten. Die lockere Geldpolitik sollte beibehalten werden. Die Strukturreformen werden im Vordergrund stehen, konkrete Gesetzesvorhaben sind noch nicht zu erwartet.
Neutrale Gewichtung in Asien
Weiterhin neutrale Position im asiatischen Pazifikraum. Die Inlandsnachfrage bleibt weiterhin gedämpft. Die Stimmung der Anleger bleibt weiterhin von der Entwicklung im Technologiesektor abhängig.
Attraktive Bewertungen in Emerging Markets - jedoch mit Risiko
Aktien in dieser Region sind aktuell neutral gewichtet - sollten vom erwarteten Konjunkturaufschwung profitieren können - das Risiko bleibt jedoch bestehen. Die Bewertungen erscheinen jedoch relativ attraktiv.
Konjunktursensitive Sektoren und Branchen werden bevorzugt
Energie, Industrie und Material sind Bereiche mit positiven Ertragsaussichten. Defensive Sektoren, wie Gesundheit und Verbrauchsgüter erscheinen teuer. TMT Aktien sind aufgrund der schlechten Nachfrageentwicklung nicht attraktiv.
Internationale Rentenmärkte
Innerhalb des Rentenmarktes werden Spread-Produkte und vor allem Unternehmensanleihen bevorzugt.
Die detaillierte Anlagestrategie finden Sie als PDF-Dokument zum Download (rechts).
