Was 2009 als Nischenstrategie begann, konnte kürzlich erstmals mehr als 1 Milliarde Euro Volumen verzeichnen. Die Rede ist von der Demografie-Investmentstrategie "CPR Silver Age", die von CPR Asset Management, einer zu Amundi gehörende Investmentboutique aus Paris, verwaltet wird.
Alterung der Gesellschaft ist "dauerhaft, unumkehrbar und unabhängig von Konjunkturentwicklungen"
Für die Fondsmanager von CPR ist der Demografiewandel eines der robustesten und nachhaltigsten Investmentthemen überhaupt: „Die Alterung der Gesellschaft ist in vielen Ländern dauerhaft, unumkehrbar und unabhängig von Konjunkturentwicklungen. Der demografische Wandel wird viele Volkswirtschaften langfristig prägen und bisher ungeahnte Veränderungen in Gesellschaft und Wirtschaft nach sich ziehen“, sagt Vafa Ahmadi, Leiter für Themeninvestments bei CPR, im Gespräch mit e-fundresearch.com.
Demografischer Wandel wird in Deutschland "besonders deutlich" ausfallen
Besonders deutlich wird die Entwicklung in Deutschland ausfallen, wie vom Statistischen Bundesamt jüngst vorausberechnet: So sei zu erwarten, dass Deutschland bis 2060 um 19 Prozent auf rund 67,6 Millionen Einwohner schrumpfe. Der Anteil der Menschen über 65 wird dann ein Drittel der Bevölkerung ausmachen, der Anteil der Hochbetagten über 80 Jahre auf 13 Prozent zunehmen. Zudem verfügt die Altersgruppe zwischen 55 und 74 in Europa im Durchschnitt über die höchsten Geldvermögen und eine entsprechend hohe Kaufkraft, was sich vor allem bei Pharmazeutika oder medizinischer Versorgung auswirkt.
Kombination aus Top-Down & Bottom-Up + Multi-Sektor-Ansatz
Die Fondsmanager von CPR machen diesen Wandel mit einer Kombination aus volkswirtschaftlichem Top-Down-Ansatz und aus aktiver Titelselektion investierbar. Im Einzelnen arbeitet Ahmadi nach einem Multi-Sektor-Ansatz, der die sieben Branchen Reise und Freizeit, Finanzunternehmen, Betreuung, Körperpflege, Sicherheit, medizinische Geräte und Pharmazeutika umfasst. Gemessen an anderen Themenfonds weist der CPR Silver Age so ein vergleichsweise hohes Maß an Diversifikation auf. Zudem unterscheidet CPR zwischen der Gruppe der künftigen oder jungen Rentner, die zwischen 65 bis 80 Jahre alt sind, und der Hochbetagten über 80 Jahren. „Dies ermöglicht es uns, breit diversifiziertes zu investieren und auf Trends zu reagieren“, so Ahmadi.
Reise und Freizeit Branche profitiert vom Demografiewandel
Während der Umsatzanteil der Senioren bei Gesundheitsaktien erwartungsgemäß hoch ist, liegt er beispielsweise auch bei Unternehmen aus den Branchen Reise und Freizeit sowie Nahrungsmittel bei vielen Unternehmen über 50 Prozent. Dabei machen Unternehmen aus Deutschland keine Ausnahme: So ist der CPR Silver Age beispielsweise in Tui (Reise und Freizeit), Bayer (Pharma) und Rhön-Klinikum (Betreuung) investiert.
Bereits in der Vergangenheit haben Unternehmen, die ihre Strategie auf den Demografiewandel ausgerichtet haben, ein überdurchschnittliches Wachstum bei Umsatz und Ertrag verzeichnet – ein Trend, der auch künftig anhalten sollte, so die Analysten von CPR.
Globale Stragie steht in den Startlöchern
Da der demografische Wandel auch in anderen Gesellschaften außerhalb von Europa eine größere Rolle spielt, plant CPR in Kürze, sein Angebot um eine globale Version dieser Strategie zu erweitern.
Chart: CPR Silver Age P (FR0010836163) seit Auflage
