Ausblick 2007: Bewertungen sprechen für Aktien

Anleger sollten auch im kommenden Jahr Aktien den Vorrang vor Anleihen geben. Zu dieser Einschätzung kommt Tony Dolphin, Chefstratege der britischen Fondsgesellschaft Henderson Global Investors, in seinem aktuellen Ausblick für das Jahr 2007. Markets | 12.12.2006 13:45 Uhr
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

"Die hohe Nachfrage von Zentralbanken und institutionellen Investoren hat die Bond-Renditen deutlich unter ihren fairen Wert gedrückt. Im Vergleich dazu sind die Aktienmärkte fairer bewertet", erläutert der Experte. Die Aktienmärkte in den USA seien verglichen mit der jüngsten Historie günstig. Europa sei interessant, sofern die Unternehmen hier weitere Gewinnsteigerungen durch Restrukturierung und Kosteneinsparungen verzeichnen könnten.

Moderate Gewinne

Allerdings müssen sich Investoren nach Meinung des Henderson-Strategieexperten  bei allen börsennotierten Anlageklassen auf moderatere Gewinne einstellen.  "Zentral wird die Frage sein, wie sich die Rezession des US-Wohnimmobilienmarktes auf die Konsumausgaben der Verbraucher auswirken wird", sagt Dolphin. So gehen einige  Beobachter davon aus, dass die Verbraucher bis zu fünf Prozent ihrer Käufe über Immobilien-Kredite finanziert haben. Bei diesen Darlehen dienen die Immobilien als Sicherheit. Durch den Wertverlust von Haus und Hof würden die Kreditlinien geringer ausfallen, für den Konsum stünde dann weniger Geld zur Verfügung. Die Unternehmen würden dann weniger verkaufen, die Profite entsprechend sinken. Für den Aktienmarkt wäre das negativ.

Dolphin erwartet  allerdings, dass  das Wachstum der Konsumausgaben lediglich "milde enttäuschend" ausfallen werde. Gleichwohl bestehe das Risiko, dass es schlimmer kommen könnte. Für Europas Wirtschaft sei es entscheidend, ob sie sich von den Entwicklungen in den USA abkoppeln werde. Dafür gebe es vielversprechende Anzeichen.

Gefahr: Schwäche des US-Dollars

Eine Gefahr für alle Anlageregionen bleibt nach Dolphins Meinung die möglicherweise anhaltende Schwäche des US-Dollars.  Außerdem lauerten geopolitische Gefahren. "Die Tatsache, dass Nordkorea eine Atomwaffe getestet hat und der Iran vielleicht versucht, die Technologie zur Herstellung einer solchen zu erlangen, machen die Welt nicht gerade sicherer". Als weiteres Risiko für die Börsen bezeichnet Dolphin die mögliche Rückkehr der Vogelgrippe in das Bewusstsein der Investoren.


Ergänzend dazu finden Sie den Henderson Outlook Report 2007 im PDF-Format - als Download im Info-Center. 

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.