Lombard Odier IM: Einschätzung zur gestrigen BoE-Sitzung

"Wir denken, dass das Ausmaß jeglicher Zinserhöhungen moderat ausfallen wird, da angenommen wird, dass die Inflation schneller als erwartet ihr Ziel erreichen wird", so die Einschätzung von Salman Ahmed, Chief Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Managers, zur gestrigen BoE-Sitzung. Lombard Odier Investment Managers | 11.05.2018 09:09 Uhr
Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers / © Lombard Odier IM
Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers / © Lombard Odier IM
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„Wie allgemein erwartet, belässt die Bank of England (BoE) den Leitzins unverändert bei 0,5 Prozent. Die Ratsprotokollerklärung bestätigt, dass die Schwäche der in den letzten Wochen veröffentlichten Daten die ungünstigen Auswirkungen des Wetters reflektieren. Trotzdem haben sich die Wachstumsprognosen der Zentralbank im Inflationsreport vom Mai kaum verändert. Somit wird nun erwartet, dass die CPI-Inflation das Ziel dieses Mal schneller erreichen wird, als es im Inflationsreport vom Februar zu lesen war. Die Prognose verbleibt bei „einem bedingt leichten Anstieg des Leitzinses über die nächsten drei Jahre“. Dennoch weist die BoE darauf hin, dass die Brexit-Verhandlungen weiterhin eine bedeutende Unsicherheitsquelle darstellen.

Die Tatsache, dass zwei von neun MPC-Mitgliedern erneut einer Zinserhöhung zustimmten, deutet darauf hin, dass der geldpolitische Kurs auf kurze Sicht zu einer Straffung geneigt ist. Wir gehen davon aus, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass einige der weiteren MPC-Mitglieder lediglich auf die einkommenden Daten warten, um die Bestätigung zu bekommen, dass der Soft-Patch der jüngsten Daten ein temporäres Ereignis war und durch das schlechte Wetter begründet werden kann, um eine Zinserhöhung zu unterstützen. Dennoch denken wir, dass das Ausmaß jeglicher Zinserhöhungen moderat ausfallen wird, da angenommen wird, dass die Inflation schneller als erwartet ihr Ziel erreichen wird. Deshalb glauben wir, dass die BoE den Leitzins dieses Jahr lediglich einmal anheben wird – voraussichtlich auf der Sitzung im August, um dann bis kommendes Jahr stillzuhalten. Trotzdem wird das Tempo der Straffung in starker Abhängigkeit von den einkommenden Daten sowie dem Ausgang der Brexit-Verhandlungen stehen.“

Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers

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