Lombard Odier IM: China kündigt signifikanten politischen Richtungswechsel zur Kreditlockerung an

Dhiaj Bajaj, Portfoliomanager des LO Fund Asia Value Bonds bei Lombard Odier Investment Managers, kommentiert die Ankündigung eines signifikanten politischen Richtungswechsels zur Kreditlockerung durch die chinesische Regierung: Lombard Odier Investment Managers | 08.08.2018 12:01 Uhr
© Pixabay.com
© Pixabay.com
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

„Unserer Ansicht nach bemühen sich die chinesischen Behörden die selbst auferlegte Kreditverknappung in China zu beenden“, sagt Dhiaj Bajaj, Portfoliomanager des LO Fund Asia Value Bonds. „In Kombination mit der jüngsten von den Behörden zugelassenen Abschwächung des Yuan, ist diese Lockerung vermutlich eine Reaktion auf potenzielle Risiken, ausgelöst durch die Handelsspannungen mit den USA. Marktseitig rechnen wir daher derzeit mit einem Rückgang chinesischer Unternehmensanleiherenditen, sowohl im Inland als auch in den Offshore-Märkten. Dies dürfte unserer Ansicht nach positive Auswirkungen auf Anleihen in Asien und anderen Schwellenländern haben, wenn auch im geringeren Umfang – aufgrund der Größe und Relevanz Chinas für Fixed Income in Schwellenländern.  

Auswirkungen für die Märkte   

Basierend auf der Staatsratssitzung rechnen wir in den kommenden Monaten mit einer konzentrierteren Geld- und Finanzpolitik der chinesischen Regierungsorgane. Es könnte eine weitere Lockerung der Liquidität geben, hervorgerufen durch Kreditprogramme sowie einer Reduzierung des Mindestreservesatzes für Banken. Außerdem erwarten wir gezielte Maßnahmen zur Unterstützung der Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen (KMU), höhere Emissionen von Anleihen lokaler Verwaltungen und Sonder-Staatsanleihen zur Unterstützung von Infrastrukturinvestitionen. Die Regierung könnte eine Änderung an der Wertpapierregulierung anstreben, um Finanzinstituten mehr Zeit zur Reduzierung der Schulden aus Schattenbankaktivitäten einzuräumen. 

Der Umfang der Maßnahmen weist unserer Ansicht nach auf einen sowohl klaren als auch kraftvollen geld- und finanzpolitischen Richtungswechsel hin. Dies dürfte die Zuversicht der Kreditgeber, wie Banken, inländische Vermögensverwalter und globale Kapitalmarktinvestoren, stärken und sie dazu bewegen, wieder aktiver zu werden und die Finanzierungsbedingungen zu normalisieren. Positive Auswirkungen zeichnen sich bereits ab, denn die Anleihekurse erholen sich momentan nach einer Talfahrt. Außerdem öffneten die Primärmärkte Mitte Juli wieder für Emissionen. Nach unserer Auffassung sollten die vergangenen sechs Monate den Tiefpunkt der Bewertungen asiatischer Unternehmensanleihen markieren.“ 

Dhiaj Bajaj, Portfoliomanager des LO Fund Asia Value Bonds, Lombard Odier Investment Managers

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.