Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.
Wie erwartet hat die SNB das Zielband für den Dreimonats-Libor unverändert bei -1.25% - -0.25% gelassen und die Inflationsprognose leicht nach unten angepasst. Dies als Reaktion der unter Erwartungen bleibenden Inflation, vor allem auch der Kerninflation, welche seit geraumer Zeit unter ihrer Definition der Preisstabilität verharren. Auf mittlere Frist erwartet die SNB aufgrund des gefallenen Ölpreises eine leicht tiefere Inflation als noch im September. Zudem sieht die SNB die Risiken «nach unten gerichtet», eine leichte Verschärfung der Formulierung seit September. Dies im Gegensatz zur EZB, welche in ihrer Lagebeurteilung im Oktober die Risiken noch als «weitgehend ausgewogen» bezeichnet hatte.
Wir denken, dass die SNB die Entwicklungen des Schweizer Frankens nun genau beobachten wird und sich für die Änderung ihrer Zinspolitik hauptsächlich dadurch leiten lassen wird. Der Franken hat seit Mai merklich aufgewertet und sowohl der Inflation als auch dem allgemeinen Wirtschaftswachstum den Wind aus den Segeln genommen. Diese Aufwertung korreliert stark mit der Zunahme externer Risiken, wie den zähen Verhandlungen um Italien und Brexit, sowie einer Risikoaversion auf den Finanzmärkten, unter anderem ausgeprägt durch die Aufwertung des US Dollars, erhöhter Volatilität, fragiler Aktienmärkte und einer Ausweitung der Kreditrisikoprämien. Eine Beruhigung der Lage ist daher notwendig, bevor die SNB an eine Normalisierung der Zinsen denken wird. Wir gehen davon aus, dass dies frühestens gegen Ende 2019 der Fall sein wird, möglicherweise sogar erst im Frühjahr 2020. Es bleibt unserer Meinung nach unwahrscheinlich, dass die SNB vor der EZB an der Zinsschraube drehen wird und sehen dieses Umfeld für festverzinslichen Anleihen weiterhin als zuträglich.
Markus Thöny, Senior Portfolio Manager, Lombard Odier Investment Managers
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
