Lombard Odier IM: Fed vs Trump turns into Fed vs Markets

Ein kurzes Statement zur gestrigen Sitzung der Federal Reserve Bank von Dr. Salman Ahmed, Chief Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Manager: Lombard Odier Investment Managers | 20.12.2018 12:49 Uhr
Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers / © Lombard Odier IM
Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers / © Lombard Odier IM
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

The Federal Reserve raised its benchmark interest rate by a quarter of a percentage point on Wednesday but shifted the 2019 dot down.

What was supposed to be an uneventful Fed meeting with a pre-telegraphed hike, turned into an important event given recent market volatility and President Trump’s sustained criticism of Fed policy making – something Fed Chair Jerome Powell said has no influence on monetary policy making.

The Fed delivered a necessary nod to the expected slowdown in US growth next year, against a backdrop of global cross-currents. The median “dot plot” shifted to two hikes for next year, down from three. 

In addition to a few subtle and arguably dovish changes to the statement, the press conference was quite evenly balanced, with Powell attempting to hash out the data dependency regime which the Fed is now entering, while not sounding overly optimistic or displaying any unusual pessimism.

On its own, the shift from the Fed was expected and a step in the right direction, as well as consistent with current economic conditions in the US. However, judging by market reaction, it appears that risky asset markets wanted a stronger put from the Fed given the ongoing recession obsession which is taking over the market sentiment.

We continue to think Fed is likely to hike twice next year – a view we’ve held since September – with a higher probability of just one hike than three. In addition, we now think that if market volatility continues, the pace of unwinding the balance sheet will also come under the scope of a potential shift – even though Powell defended the current auto pilot regime today.

All in all, the "Powell Put" does exist but current economic conditions, whereby unemployment is below 4% and inflation is around 2%, means that today’s dovish dot plot shift is the only Christmas present the market will get before the year runs out.

Salman Ahmed, Chief Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.