Dieser Fonds mit Fokus auf japanische Nebenwerte belegte nach den Lipper Fund Awards in der Schweiz und in Österreich nun auch in Deutschland Rang eins in seiner Kategorie über den Zeitraum von fünf Jahren. „Der japanische Aktienmarkt gehört seit vielen Jahren zu den schwierigsten Märkten. Die aktive und sorgfältige Titelselektion ist daher von größter Bedeutung. Dass dies dem vor Ort ansässigen Fondsmanagement überzeugend gelingt, unterstreicht die dreifache Dekoration“, so Bernhard Engl, für Deutschland verantwortliches Direktionsmitglied bei Swisscanto.
Drei Fonds auf dem ersten Rang:
Japanischer Markt attraktiv bewertet
Im Gegensatz zu den anderen Märkten kam der japanische Aktienmarkt 2009 nicht vom Fleck. Im Vergleich mit den im Vorjahr äußerst stark performenden internationalen Märkten ist Japan deshalb immer noch sehr attraktiv bewertet. Nimmt man die Trendgewinne, und damit eine im Vergleich zu den Gewinnschätzungen konservative Datenreihe zur Berechnung der fairen Bewertung und vergleicht diese mit dem aktuellen Indexstand, erkennt man aktuell eine Unterbewertung von rund 40 Prozent. Zum Vergleich: Der Weltaktienmarkt ist noch rund 14 Prozent unterbewertet.
Die schlechte Performance im Vorjahr war zum Teil hausgemacht. Sowohl fiskal- als auch geldpolitisch trat man in Japan auf die Bremsen, was den Yen deutlich aufwertete. Darunter litten wiederum die Exportwerte und der Druck auf den Arbeitsmarkt erhöhte sich. Zudem zeigten die ausländischen Anleger dem japanischen Markt entschieden die kalte Schulter.
Die zum Teil massiven Aktienmarktplatzierungen von Finanzfirmen konnten aufgrund der damit stark eingeschränkten Nachfrage nur schwer verdaut werden. Abgesehen vom Bankensektor verfügen allerdings die meisten japanischen Unternehmen über starke Bilanzen.
Zum ersten Mal seit Ende 2005 wird Japan deshalb in der allgemeinen Swisscanto Anlagestrategie nicht mehr untergewichtet. Denn trotz widrigem Umfeld konnten viele japanische Unternehmen die Erwartungen mit ihren Geschäftsergebnissen übertrumpfen. Da diese Resultate von den verunsicherten Anlegern nicht goutiert wurden, sind viele Titel im Vergleich zu den stark performenden ausländischen Werten nun äußerst attraktiv bewertet. Zudem schwenken sowohl Staat als auch Notenbank wieder auf eine expansive Finanz- beziehungsweise Geldpolitik um.
Auch bei den aktuellen €uro Fund Awards konnte der Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan B” punkten:
