Fonds im Fokus: Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield H EUR

Im dritten Teil der Swisscanto-Serie, Fonds im Fokus, wird diesmal mit dem Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield eine, gerade im aktuellen Niedrigszinsumfeld, durchaus vielversprechende Anleihenstrategie vorgestellt, welche durch gezielte Fokussierung auf kurzlaufende Anleihen die Risiken aus möglichen Zinsanstiegen überdies deutlich reduzieren kann. Dazu zwei Kommentare von Swisscanto-Experten, Jan Sobotta und Roland Hausheer. Swisscanto Invest | 23.10.2013 08:27 Uhr
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High Yield-Anleihen bleiben unverändert eine aussichtsreiche Anlageklasse im Anleihenuniversum, um eine attraktive Rendite im Niedrigzinsumfeld zu erwirtschaften. Doch die Entwicklungen in diesem Jahr und die vorhandenen Zinsrisiken zeigen, dass es im Bereich der Hochzinsanleihen gilt, das Risiko im Zaum zu halten. Investoren sollten daher genau auf die Fondsstrategie achten, um in diesem Marktumfeld von einem idealen Chance/Risiko-Profil des Portfolios zu profitieren.

Kommentar von Jan Sobotta, Senior Account Manager, Vertrieb International:

Jan Sobotta
Jan Sobotta
"Investoren sollten bei ihrer künftigen Portfolio-Zusammenstellung den Hochzinsanleihen eine höhere Beachtung schenken, da es auf absehbare Zeit für die totale Sicherheit zu geringe Erträge gibt. Selbst bei moderaten Zinssteigerungen ändert sich im Bereich bester Bonitäten dieses Szenario kaum. High-Yield-Anleihen bieten ein sehr attraktives Risiko/Ertrags-Profil und eignen sich ideal zur Beimischung mit rund fünf bis zehn Prozent in einem gut diversifizierten Depot - je nach Risikoneigung des Anlegers. Diverse Studien haben zudem ergeben, dass eine Beimischung der Hochzinsanleihen die Effizienz eines Gesamtportfolios nachweislich steigert.

Der Swisscanto High Yield-Fonds investiert in erster Linie in kurzfristige Unternehmens- und Staatsanleihen im 'Non-Investment-Grade-Bereich' (Duration von unter 2,5 Jahren und durchschnittliches Rating zwischen B+ und BB-). Ziel der Fokussierung auf kurzlaufende Anleihen ist es, den Einfluss von Zinssatzänderungen auf die Wertentwicklung deutlich zu reduzieren. Damit ist der Fonds eine Alternative für Anleger, die gegenüber erstklassigen Anlagen höhere Erträge suchen und bereit sind, die höheren Risiken von Non Investmentgrade-Anlagen zu tragen.

Der im Januar 2011 aufgelegte Fonds erzielte in der Euro-Tranche im starken Anleihenjahr 2012 eine Rendite von 16,51 Prozent - nach einem schwierigen Anleihenjahr 2011 mit 1,62 Prozent Kursrückgang. Im laufenden Jahr, welches bereits eine größere Schockwelle zu verdauen hatte, steht ein Plus von knapp drei Prozent zu Buche (Stand 30.09.13). Bei diesem Fonds werden Fremdwährungsanlagen gegenüber dem Euro abgesichert. Zudem können Investoren in der thesaurierenden Tranche zwischen den Rechnungswährungen Euro, US-Dollar und Schweizer Franken wählen sowie in der Euro-Tranche auf eine ausschüttende Variante zurückgreifen."

Roland Hausheer
Roland Hausheer

"Aufgrund der Entwicklungen in Folge der Fed-Äußerungen zum Thema 'Tapering' ist es vorzuziehen, weiterhin konservativ aufgestellt zu sein. Daher halten wir innerhalb unserer Short Duration-Strategie verstärkt defensivere Titel. Die durchschnittliche Restlaufzeit beträgt weniger als zwei Jahre. So reagiert das Portfolio nicht zu sensitiv auf mögliche Zinserhöhungen und verfügt über eine geringere Volatilität. Das ist umso wichtiger, da wir im Markt künftig auch wieder mit Phasen erhöhter Volatilität rechnen. Die Schutzfunktion aufgrund der kurzen Restlaufzeiten bewährte sich bereits im zweiten Quartal.

Den Schwerpunkt der Investitionen legen wir derzeit in den USA. Der große Vorteil des amerikanischen Markts ist die Liquidität beim Handel. Dazu kommen die geringeren Transaktionskosten. Ein weiterer wichtiger Faktor ist die sorgfältige Schuldnerwahl. Die Ausfallraten im Segment High Yield verharren zwar unverändert auf einem tiefen Niveau zwischen zwei und drei Prozent. Dennoch ist es sehr wichtig, keinen Titelausfall im Portfolio zu verzeichnen. Daher achten wir auf ein solides Geschäftsmodell der Unternehmen, deren Papiere ins Portfolio Eingang finden.

Nach der ruhigen Sommerperiode ist eine deutliche Belebung des Neuemissionsmarkts eingetreten und die Neuemissionstätigkeit hat entsprechend Fahrt aufgenommen. Dadurch bieten sich wieder interessante Investitionschancen. Mit einer laufenden Rendite von knapp sechs Prozent bei einer Duration von unter zwei Jahren weisen kurzlaufende Hochzinsanleihen ein unverändert attraktives Rendite/Risiko-Profil auf. Investoren sollte diese Strategie eine Performance zwischen fünf und sechs Prozent auf Sicht von zwölf Monaten ermöglichen."

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