Die Aktienmärkte entwickelten sich im Februar weiter erfreulich. Die globalen Leitindizes vermochten zwischen +4.3% (S&P500) und +6.2% (Dax) zuzulegen, nur der Schweizer Aktienmarkt schloss mit +3.2% (SPI) leicht unterdurchschnittlich ab. Der Medtech-Sektor (MSCI Healthcare Equipment & Supplies) konsolidierte nach einem guten Start im Januar und schloss nahezu unverändert. Einerseits litt der Medtech-Sektor unter der Schwäche der Pharmaaktien, die das Sentiment des gesamten Healthcare-Sektors belasteten. Andererseits vermochten auch die Resultate des Branchenführers Medtronic (3. Quartal 2011/12) nicht zu überzeugen: Umsatzschwächen im Wirbelsäulenbereich haben den Markt verunsichert. Nach der deutlichen Outperformance von +1.3% im Januar, blieb der Fonds im Februar mit -0.4% (EUR / B-Anteile) leicht hinter seiner Benchmark zurück. Einen positiven Beitrag zur erzielten Performance lieferten Drägerwerk (+21.2%), Accuray (+20.0%), Thoratec (+17.2%), Opto Circuits (+14.7%), Bruker (+12.8%) und Carl Zeiss Meditec (+8.7%). Belastet wurde die Performance durch Edwards Lifesciences (-11.5%), Rhön-Klinikum (-7.3%) und Stryker (-3.2%). Der Aktienkurs von Edwards Lifesciences litt unter der Besorgnis der Investoren, dass die US-Markteinführung der Transkatheterherzklappe Sapien langsamer erfolgen könnte, und Rhön-Klinikum unter der Unsicherheit, wann und ob der angekündigte Kauf der HSK-Klinik in Wiesbaden abgeschlossen wird. Wir sind für beide Aktien weiterhin positiv und nutzen Kursschwächen für Zukäufe.
POSITIONIERUNG & AUSBLICK
Im März werden wir an einer der grössten US-Healthcare-Konferenzen teilnehmen und über 20 Managementgespräche führen. Neben der vertieften Unternehmensanalyse verfolgen wir auch das Ziel, eine weitere Indikation zu erhalten, wie der Medizinaltechniksektor im ersten Quartal 2012 angelaufen ist. Im Februar hatten wir auf verschiedenen Roadshows und Konferenzen Investorenkontakte vertieft und neue geknüpft. Unser Hauptaugenmerk in der Investorenkommunikation haben wir darauf gerichtet, die Medizinaltechnik als attraktiven Aktiensektor zu profilieren. Während Pharma und Biotech sich als fixe Bestandteile der Sektorallokation etabliert haben, ist der Medizinaltechniksektor bei vielen Investoren noch weitgehend unbekannt. Dies obwohl er deutlich grösser als der Biotechsektor ist und etwa einem Viertel des Pharmasektors im MSCI World Index entspricht. Die sehr positiven Reaktionen der Investoren haben uns bestärkt, dass der aktive Einbezug von Medizinaltechnik in der Aktienallokation Mehrwert für den Investor bringt. Die nachhaltig positiven Fundamentalfaktoren – demographische Entwicklung, Innovationskraft und die stabile, inflations- geschützte Nachfrage – des Medtech-Sektors in Kombination mit dem tiefen Bewertungsniveau und attraktiven Risikoprofil eröffnen Investoren ein attraktives Rendite-Risiko-Profil. Unser breit diversifiziertes Portfolio und unsere Investmentphilosophie – Innovation und Qualität bringen nachhaltigen Unternehmenserfolg – tragen den aktuellen und zukünftigen Herausforderungen voll Rechnung.
INVESTMENT-FOKUS
Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizinaltechniksektors. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte vertieft untersucht werden. Ein global verankertes Experten-Netzwerk, bestehend aus Beratern der Wissenschaft und Industrie, unterstützt das Management Team in seiner Meinungsbildung und Anlageentscheidung. Die Selektion der Unternehmen erfolgt bottom-up.
ANLAGEEIGNUNG
Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Medizinaltechniksektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.
FÜNF GUTE GRÜNDE
• Molekulardiagnostik verhilft zu schnelleren und präziseren Diagnosen mit individualisierten Behandlungen, effektiv und kostengünstig
• Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kurze Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten
• Strukturwandel – dezentrale Leistungserbringung erfordert neue Produkte und Dienstleistungen
• Aufstrebende Gesundheitsmärkte in den Schwellen-ländern verstärken Wachstum und Profitabilität
• Bellevue Gruppe – führend in der Verwaltung von Medizinaltechnik-Portfolios mit mehr als 16 Jahren erfolgreichem Leistungsausweis
FAKTEN ZUM FONDS
Investment Manager: Bellevue Asset Management
Depotbank: RBC Dexia, Luxembourg
Lancierungsdatum: 30. September 2009
Jahresabschluss: 30. Juni
Volumen: EUR 133.6 Mio.
Benchmark: MSCI Healthcare Equip. & Supp.
NAV-Berechnung: Täglich "Forward Pricing"
Management Fee: 1.60%
Zeichnungsfrist: 15:00 CET
Max. Ausgabeaufschlag: 5%
ISIN-Nummer: LU0415391431
Valoren-Nummer: 3882623
Bloomberg: BFLBBBE LX Equity
WKN: A0RP23
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