Charlemagnes Stefan Böttcher: Neues aus den Frontier-Märkten

"Unsere Kernmärkte Vietnam, Argentinien, Pakistan und Rumänien setzen ihren Reformkurs fort, während von uns gemiedene Länder wie Nigeria weiter zurückfallen." Stefan Böttcher, Fondsmanager des Charlemagne Magna New Frontiers, mit einem Kommentar über die jüngsten Markt- und Fondsentwicklungen: Fiera Capital | 08.11.2016 15:23 Uhr
Stefan Böttcher, Frontier Markets Fondsmanager, Charlemagne Capital / ©  Charlemagne Capital
Stefan Böttcher, Frontier Markets Fondsmanager, Charlemagne Capital / © Charlemagne Capital
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

"Der September war der achte Monat in Folge, in dem der Fonds eine positive Rendite erwirtschaftete, obwohl er diesmal mit den Frontier Markets insgesamt nicht ganz mithalten konnte. Argentinien trug mit Adecoagro, einem führenden Agrounternehmen, das sich sehr gut entwickelte, ganz beachtlich zur Wertschöpfung bei. Der Vorstand bewilligte vor kurzem die Ausdehnung des Aktienrückkaufprogrammes des Unternehmens. Das Unternehmen besitzt über 247 Tausend Hektar an Landwirtschaftsflächen und produziert über 1,7 Mio. Tonnen an landwirtschaftlichen Erzeugnissen. Die Margen konnten aufgrund der Abschaffung von Ausfuhrsteuern und der geringeren Kosten aufgrund der Abwertung der argentinischen Währung fast verdoppelt werden. Es handelt sich hier um ein gutes Beispiel, wie sich eine progressive Regierungspolitik positiv auf die Rentabilität von Unternehmen auswirken kann.

Auf der negativen Seite war zu verbuchen, dass der saudische Aktienmarkt deutlich einknickte, nachdem die Regierung Bonuszahlungen für Angestellte im öffentlichen Dienst einstellte und die Gehälter von Regierungsministern um 20% kürzte, als jüngste Maßnahmen, um das Haushaltdefizit zu senken. Wir sind zwar der Meinung, dass die Saudis angesichts des riesigen Haushaltsdefizits das Richtige tun, und es besteht auf alle Fälle ein Bedarf an Strukturreformen. Ob die Volkswirtschaft aber tatsächlich in der Lage ist, sich von seiner Abhängigkeit vom Öl durch Diversifizierung zu lösen, ist damit noch nicht bewiesen.

In diesem Umfeld sind wir jedoch der Ansicht, dass Bupa Arabia, der saudische Krankenversicherer und Anbieter von Gesundheitsdiensten, noch ordentlich Raum zum Wachsen hat. Die bessere Durchsetzung der Krankenversicherungspflicht und ein überlegenes Serviceangebot kommen ihm hier zugute. Im Einklang mit dem Nationalen Transformationsplan müssten langfristig weitere 15 Mio. Saudis entweder gesetzlich oder privat krankenversichert werden. Das gedämpfte makroökonomische Umfeld ist in naher Zukunft allerdings für die Erhöhung der Prämien problematisch, wir sehen dafür aber Anzeichen, dass die Investmenteinkünfte anziehen, da die Liquiditätsverknappung im Bankensektor die Erträge steigen lässt, was in der Zukunft die Gewinne stützen müsste.

Beim Investieren in Frontier Markets setzen wir unseren länder- und titelspezifischen Ansatz fort. Unsere Kernmärkte Vietnam, Argentinien, Pakistan und Rumänien setzen ihren Reformkurs fort, während von uns gemiedene Länder wie Nigeria weiter zurückfallen. Die globalen Märkte werden weiterhin von den anstehenden US-Wahlen und der Möglichkeit, dass die US-Zinsen angehoben werden. Wir erwarten jedoch nicht, dass diese Faktoren Einfluss auf die Frontier Markets nehmen werden, da diese vorrangig von heimischen Faktoren und der Innenpolitik geprägt werden."

Stefan Böttcher, Fondsmanager, Charlemagne Capital

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.