Russland: extrem niedrige Bewertungen und hohe Dividendenrenditen

Russlands Aktienmarkt war im vergangenen Jahrzehnt einer der Märkte mit dem größten Wertzuwachs. Dennoch wird das Land von vielen Anlegern aufgrund der hohen Marktvolatilität, Korruption, geringer Rechtssicherheit, mangelhafter Transparenz der Unternehmen und politischer Instabilität gemieden. Aber vor dem Hintergrund – extrem niedrige Bewertung – rückt der russische Aktienmarkt langsam wieder in den Fokus vieler Analysten und Investoren. Raiffeisen Capital Management | 05.02.2014 09:29 Uhr
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

Russland ist inzwischen so niedrig bewertet, dass selbst noch weiter fallende Rohstoffnotierungen weitgehend eingepreist sind. Manche Rohstoffe (Aluminium, Nickel) notieren inzwischen schon nahe ihrer Förder- bzw. Produktionskosten, was weiteren Preisrückgängen immer stärker entgegenwirkt. „Im Unterschied zu den Rohstoffen ist der Ölpreis bislang von starken Korrekturen verschont geblieben. Er befindet sich nach wie vor auf hohem Niveau“, so Millendorfer. 

Russland ist weitgehend unabhängig von globalen Finanzströmen. Der Leistungsbilanzüberschuss schützt vor Effekten der restriktiveren Geldpolitik der Fed. Die Wachstumssektoren sind Konsum, Telekom und IT. Millendorfer: „Auch wenn Russland historisch meist deutlich billiger war als andere Emerging Markets – aufgrund politischer und rechtlicher Risiken und der starken Anfälligkeit gegenüber niedrigen Öl- und Metallpreisen – so sind die Bewertungsunterschiede mittlerweile deutlich höher als im historischen Durchschnitt.“ Hohe Dividendenrenditen unterstützen den Markt zusätzlich, ebenso die Reform des Aktienhandels, der den Einstieg ausländischer Investoren erleichtert – aber politische und rechtliche Risiken bleiben weiterhin ein Thema, obwohl sich die politische Lage deutlich beruhigt hat. 

Raiffeisen Capital Management, die Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, bietet in diesem Segment den Aktienfonds Raiffeisen-Russland-Aktien an, der dem österreichischen Investmentfondsgesetz unterliegt. Er strebt als Anlageziel langfristiges Kapitalwachstum unter Inkaufnahme höherer Risiken an. Er investiert überwiegend (mind. 51 % des Fondsvermögens) in Aktien und Aktien gleichwertigen Wertpapieren von Unternehmen, die ihren Sitz oder Tätigkeitsschwerpunkt in Russland und anderen Nachfolgestaaten der UdSSR haben. Zusätzlich kann auch in andere Wertpapiere, in u. a. von Staaten, supranationalen Emittenten und/oder Unternehmen emittierte Anleihen und Geldmarktinstrumente, in Anteile an Investmentfonds sowie in Sicht- und kündbare Einlagen veranlagt werden. Der Fonds wird aktiv verwaltet und ist nicht durch eine Benchmark eingeschränkt. Wesentliche Risiken des Fonds sind u.a. Markt-, Bewertungs-, Liquiditäts- und Wechselkursrisiken sowie Volatilitätsrisiken. 

Im Rahmen der Anlagestrategie des genannten Fonds kann in wesentlichem Umfang in Derivate* investiert werden. Aufgrund der Zusammensetzung des Fonds oder der verwendeten Managementtechniken weist der Fonds eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können. 

*Derivate sind innovative Finanzinstrumente, deren Wert von der Entwicklung anderer Finanzprodukte oder Referenzgrößen abhängt bzw. abgeleitet ist. Der Preis (Kurs) dieser Instrumente hängt grundsätzlich von einem ihnen zugrunde liegenden Marktgegenstand (dem Basiswert) ab. Die Preise richten sich nach den Kursschwankungen oder den Preiserwartungen von anderen Investments. Dadurch kann sich das Verlustrisiko hinsichtlich des Fondsvermögens erhöhen. Derivate können jedoch auch zur Absicherung von z.B. Kurs- und Währungsrisiken verwendet werden. 

Raiffeisen-Russland-Aktien

Zum Vergrößern bitte klicken!
Zum Vergrößern bitte klicken!
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.