ETFs auf Branchen, Anleihen und Rohstoffe In den letzten Jahren wurde das Angebot an passiv gemanagten Exchange Traded Funds vor allem in den Bereich Sektoren-, Anleihen- und Rohstoff-Investments ausgebaut. Welche davon Sinn machen und wer dabei am günstigsten ist, untersucht der letzte Teil der ETF-Serie von e-fundresearch.com
Während von den derzeit 228 im deutschsprachigen Raum angebotenen Exchange Traded Funds 112 auf regionale Aktieninvestments abzielen (siehe auch e-fundresearch Artikel „Die billigsten Regionen-ETFs“ vom 5.7.2007), gibt es mittlerweile ein fast ebenso großes Angebot an ETFs im Bereich Branchen, Anleihen oder Rohstoffe.
Im Gegensatz zu regionalen Aktieninvestments, wie zum Beispiel globale oder europäische Aktien, bieten sich diese einzelne Branchen oder Rohstoffe bzw. Anleihenlaufzeiten zwar für den Anleger nicht als (langfristiges) Basisinvestment an, sind aber doch teilweise interessante Portfoliobausteine.
Ein Blick auf die Kosten lohnt sich aber auch bei diesen Produkten allemal, wie ein Vergleich in den folgenden Kategorien zeigt:
1. Aktien Branchen
Aufgrund der Globalisierung werden für Anleger auf Sektoren basierte Investitionsentscheidungen zukünftig wichtiger werden als länderspezifische Faktoren. Denn eine große, multinationale Firma mag ihren Hauptsitz und auch ihr Börsenlisting zwar zum Beispiel in der Schweiz haben, darüber hinaus aber global operieren und Anlegern somit kein rein auf die Schweiz fokussiertes Exposure bieten.
Trotz dieses bekannten Faktums erfreuen sich Sektorfonds bei Privatanlegern im Vergleich zu Länder- und Regionenfonds keiner allzu großen Beliebtheit. Auch bei ETFs ist das nicht anders: Während in den 112 in Österreich, Deutschland oder der Schweiz zugelassenen regionalen Aktien-ETFs aktuell ein Volumen von knapp 50 Milliarden Euro investiert sind - was einem durchschnittlichen Volumen von knapp 400 Millionen Euro pro ETF entspricht - beträgt das Gesamtvolumen der 78 Sektor-ETFs gerade einmal 6,5 Milliarden Euro oder 83 Millionen Euro pro ETF.
Ein Grund dafür könnte daran liegen, dass Sektorfonds aufgrund ihrer Konstruktion nicht ganz so „pflegeleicht“ wie Länder- oder Regionenfonds sind: So ist besonders bei Sektorinvestments die Versuchung groß, gerade „heiße“ Branchen zu kaufen. Wenn die Masse der Anleger aber bereits auf einen Trend aufmerksam geworden ist und die Medien voll mit positiven Beiträgen sind, ist es für ein Investment meistens schon zu spät. Mehr Sinn macht es da schon auf Branchen zu setzen, die derzeit aus der Mode sind. In den letzten fünf Jahren etwa schnitten die Sektoren Technologie bzw. Pharma und Biotech am Schlechtesten ab. Zu beachten gilt zudem, dass einzelne Sektorfonds, sowohl aktive als auch passive, im Vergleich zu breiten Regionenfonds teilweise sehr hohe Volatilitäten aufweisen. Beispiele sind Biotech, Technologie, Edelmetalle oder auch Energie. Ein – wie empfohlen besonders langer – Investmenthorizont, am besten zehn Jahre oder länger, steht bei Sektorenfonds, ETFs mit eingeschlossen, sehr oft in krassem Ungleichgewicht zu den kurzfristigen Branchenfondsinvestments vieler Anleger.
Das Produktangebot in drei für ETF-Anleger interessanten Branchen hat sich e-fundresearch.com für Sie genauer angesehen:
A) Aktien Sektor Immobilien
Die derzeit beliebtesten Sektor-ETFs stammen aus dem Bereich Immobilienaktien-Europa und decken den FTSE/EPRA Nareit Europebzw.Eurozone als auch den Dow Jones Stoxx 600 Real Estate ab. Die aus Anlegersicht Günstigsten davon sind (gereiht nach der jährlichen Gesamtkostenquote TER in Prozent in Klammer):
Gemessen an der jeweiligen Abweichung zum Referenzindex in den letzten zwölf Monaten weist der teuerste ETF, der EasyETF FTSE EPRA Eurozone, mit einem R-Quadrat von 0,98 und einem Tracking Error von 1,4 die besten Werte auf (Definitionen zu Tracking Error und R-Quadrat finden Sie im Artikel „Exchange Traded Funds im Härtetest“ vom 28.6.2007).
B) Aktien Sektor Healthcare
Ein weiterer Sektor der sich, trotz der verhaltenen Performance der letzten Jahre, bei ETF-Anlegern großer Beliebtheit erfreut, ist Healthcare, also der Gesundheitsbereich. So weisen sowohl der Dow Jones STOXX SM 600 Health Care EX, als auch der StreetTRACKS MSCI Europe Health Care ETF mit einem Volumen von je über 200 Millionen Euro eine überdurchschnittliche Größe auf. Der am häufigsten abgebildete Index in diesem Bereich ist der Dow Jones Stoxx 600/Health Care und die günstigsten ETFs sind:
Wichtige rechtliche Hinweise (Disclaimer):
Warnhinweis § 43 Abs. 2 InvFG: „Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu.“ Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen.
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