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Die Anleihenmärkte stehen dieses Jahr in Erwartung steigender Zinsen und damit dem Ende des extremen Niedrigzinsumfelds. Höhere Renditen bei festverzinslichen Papieren sind einerseits erfreulich für Anleger, führen aber andererseits zu Kursverlusten bei bestehenden Anleihenportfolios. Da die Zinserhöhungen in kleinen Schritten erfolgen dürften, ändert sich vorerst nichts an der Tatsache, dass mit Anleihen bester Bonitäten unverändert die Realzinsfalle lauert und nach Abzug der Inflation kaum ein Ertrag bleibt. Denn moderate Zinserhöhungen können den Druck auf die Anleihekurse in der Regel nicht kompensieren.
So stellen sich zahlreiche Anleger die Frage: Wie reagiere ich auf dieses herausfordernde Anleihenumfeld? Eine Lösung für Anleihen affine Investoren ist ein Fonds, der nicht nur in Anleihen einer bestimmten Gattung anlegt, sondern das Ziel verfolgt, unabhängig vom Zins- und Marktumfeld eine positive absolute Rendite zu erzielen. Das strebt die Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken mit dem "Swisscanto (LU) Bond Invest Global Absolute Return H EUR A" (
LU0957586737) an. Die hohe Flexibilität innerhalb der verschiedenen Risikodimensionen wie zum Beispiel Zinsen, Währungen und Kreditqualität erlauben gezielt Derivate einzusetzen, die es ermöglichen, das Portfolio vor negativen Markteinflüssen zu schützen.
Ultrakurze Duration im Fonds
Mit über 1,7 Milliarden CHF Volumen ist der Fonds mit den Tranchen in CHF und EUR eines der Schwergewichte des Schweizer Fondshauses und unterstreicht den Anlegerwunsch nach Flexibilität in jedem Marktumfeld. Fondsmanager Blaise Roduit setzt für das erwartet schwierige Anleihenjahr 2014 das Performanceziel auf konservative zwei bis drei Prozent nach 2,07 Prozent Rendite im vergangenen Jahr. "Im vierten Quartal 2013 wies der Fonds eine positive Performance von einem Prozent aus. Den größten Beitrag zu diesem Ergebnis leistete die Allokation in Unternehmensanleihen. Dank unserer ultrakurzen Duration von 0,5 Jahren war der Fonds überhaupt nicht vom Zinsanstieg betroffen", so Roduit.
Zur aktuellen Strategie äußert sich der Fondsmanager weiter: "Der Fonds bleibt unverändert defensiv ausgerichtet. Die Devisen sind dabei vollständig in der Referenzwährung abgesichert. Wir halten an der sehr kurzen Duration von unter einem Jahr fest, um uns so gegen den Anstieg der Zinssätze zu schützen. Bei den Unternehmensanleihen bleiben wir stark diversifiziert und legen in diesem Bereich unser Hauptgewicht. Das Portfolio umfasst über 200 Emittenten, wobei der größte Emittent weniger als zwei Prozent des Fonds darstellt. Wir bevorzugen weiterhin BBB- und BB-Unternehmensanleihen, denn sie bieten ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil. Wir sind uns aber auch bewusst, dass sich die Kreditspreads über die letzten Monate verengt haben."
"Der Anleihenmarkt dürfte im Verlauf des ersten Quartals stabil bleiben. Alle uns zur Verfügung stehenden Konjunkturindikatoren weisen in Richtung eines leicht besseren globalen Wachstums. Es ist praktisch sicher, dass die amerikanische Notenbank ihre Wertpapierrückkäufe weiterhin zurückschrauben wird, was steigende Zinsen nach sich zieht. Diese Erhöhung dürfte allerdings insgesamt moderat ausfallen. Bei den Unternehmensanleihen sehen wir keinerlei Faktoren, die ihren guten Lauf bremsen könnten. Wir bleiben hier deshalb optimistisch", sagt Roduit.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
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