Die Einschätzung von zwei Sektoren, die im Fokus stehen:
Banken und Finanzen
Trump: Neutral/Gemischt. Wir rechnen mit einer Fortsetzung des Status quo, allerdings mit der Chance auf weitere positive Auswirkungen in den Bereichen Steuern und Regulierung.
Biden: Leicht negativ. Wir rechnen mit einer Erhöhung der Steuersätze und damit, dass die Regierung Biden die jüngste Deregulierung schrittweise zurücknimmt und neue Maßnahmen zur Finanzregulierung durchführt - Maßnahmen, die wahrscheinlich die Rentabilität verringern, aber möglicherweise teilweise durch zusätzliche Anreize und höhere Zinssätze ausgeglichen werden. Wir rechnen auch mit einer geringen Wahrscheinlichkeit eines Anstoßes zur Zerschlagung der großen Banken; es besteht jedoch das Potenzial für einen erheblichen Einfluss auf den Markt für Studentendarlehen.
Technologie
Überparteilich: Mehrere Politiker, die sich mit der Größe und dem Einfluss mehrerer großer Technologieunternehmen befassen, was zu Auflösungen und/oder reduzierten Fusionen und Übernahmen führen könnte (z.B. DOJ-Kartellverfahren gegen Google). Wir glauben, dass beide Parteien ihre Bemühungen fortsetzen werden, einen Teil der Technologieproduktion im Zusammenhang mit der nationalen Sicherheit in die USA zurückzubringen.
Trump: Neutral/Gemischt. Wir erwarten eine anhaltend harte Haltung gegenüber China, die das Angebot belasten und die Redomizierung der Lieferketten beschleunigen könnte. Darüber hinaus erwarten wir verstärkte Investitionen in US-Hochgeschwindigkeitsnetze (Breitband/drahtlos).
Biden: Leicht negativ. Wir erwarten eine verstärkte Regulierung in den Bereichen Datenschutz, Kartellrecht und Steuern. Auf der Grundlage von Kampagnenerklärungen rechnen wir mit erheblichen Ausgaben für die Infrastruktur einschließlich Hochgeschwindigkeitsnetzwerken (Breitband/drahtlos). Die grundsätzliche Auswirkung der bescheidenen negativen vorläufigen Ergebnisse hängt mit den erhöhten Unternehmenssteuern zusammen.
Frank Rybinski, Chief Macro Strategist bei AEGON Asset Management
