Mit China und Indien entstehen neue Machtzentren und an die Stelle des einstigen Dualismus zwischen West und Ost tritt eine komplexere, multipolare Weltordnung. In dieser entstehen neue Allianzen und Blöcke, wie die BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China), deren Ziel es ist, die Abhängigkeit vom US-Dollar und vom US-dominierten Swift-Zahlungssystem zu verringern. Dabei handelt es sich um eine kontinuierliche Abkehr und keinen plötzlichen Bruch. Noch immer sind rund 70% der weltweit ausstehenden Schulden in Dollar denominiert. Und zum Glück für den USD bieten die höheren Zinsen einen gewissen Schutz vor inflationsbedingter Währungserosion.
Wer in dieser Zeit einen Schutz gegen die Wechselkursverluste sucht, mag in Gold eine zeitlose Lösung sehen. Denn angesichts von Inflation, weltpolitischen Umbrüchen und technologischer Disruption steht für viele Anleger der Schutz des Vermögens an erster Stelle. Auch die Schwellenländer bieten hier Möglichkeiten. Dort sind die Inflationsraten niedriger als in vielen westlichen Ländern – was an sich schon eine Abweichung von den historischen Trends ist. Anleihen aus Schwellenländern bieten in lokalen Währungen Renditen von etwa 7-8%. Sie bieten damit attraktive Diversifizierungmöglichkeiten im Anleihenportfolio.
Anleger, die darüber hinaus einen direkten Beitrag zur Bekämpfung der Auswirkungen des Klimawandels leisten möchten, insbesondere in Regionen wie Afrika, Lateinamerika und Asien, können zudem einen Anteil Microfinance ins traditionelle Multi-Asset-Portfolio aufnehmen. Microfinance kann stetige Renditen von etwa 4-5% bieten und das tägliche Leben von Einzelpersonen und kleinen Unternehmen in den Zielländern verbessern.
Da sich die Welt weiter in Richtung Multipolarität entwickeln wird, rechnet Yves Ceelen auch für die kommenden Jahre mit einem schwierigen Umfeld, in dem die Schwankungen zunehmen dürften. Volatilität eröffnet jedoch Chancen, und diese Chancen lassen sich in einen Mehrwert für Anleger verwandeln.
Von Yves Ceelen, CIO Global Balanced und Head of Institutional Portfolio Management bei DPAM
